El escenario internacional sigue siendo muy promisorio para la Argentina. Los países emergentes y socios comerciales clave del país en este momento, como China y Brasil, continúan encabezando la expansión global, lo cual mantiene en alza el precio de las commodities e impulsa las exportaciones locales.
Una altísima liquidez y tasas de interés muy bajas completan el cuadro mundial positivo, que en 2011 promete soplar a favor otra vez. Pero, como siempre, en el tablero hay interrogantes a tener presente:
La debilidad del dólar -producto de la expansión monetaria estadounidense para apuntalar su economía- plantea, en este momento, el riesgo de una guerra de monedas o devaluaciones competitivas., que ocupó el centro de atención ¿e la última reunión del Fondo Monetario Internacional (FMI), sin un acuerdo a la vista. Y las dudas sobre el proceso ¿e recuperación de los Estados Unidos, anido a los desequilibrios fiscales que .mida Europa, persisten. Esta asimetría ce crecimiento entre el mundo emergente y los países desarrollados provoca rispideces que permanecerán en la agenda inmediata, según prevén los analistas.
Para tener en claro el panorama que se avecina y sacar ventaja de las oportunidades, tanto en el nivel local como en el internacional, APERTURA presenta en esta edición su guía para invertir en 2011. Cada una de las opciones de inversión cuenta con su análisis detallado: bonos, acciones, metales, monedas, plazo fijos. Las perspectivas de los activos en el mundo, con epicentro en la economía brasileña. Alternativas en agro y real estáte, dos de los sectores hacia los que se inclinan cada vez más los inversores. Y los refugios no tradicionales, como el arte, también desglosados a fondo.
La economía local cerrará este año con un crecimiento de entre el 7 y el 8 por ciento, coinciden los estudios privados. Para el año próximo, el Presupuesto Nacional prevé una expansión del PBI del 4,3 por ciento, con un dólar bajo control, a $ 4,10. En su última proyección, el FMI pronosticó que el mundo crecerá un 4,2 por ciento en 2011, con China levemente por debajo del 10 por ciento (9,6), y América del Sur al 6,3 por ciento, en promedio. Brasil, no obstante, reduciría su ritmo: pasaría al 4,1 por ciento de crecimiento, desde el 7,5 con el que finalizará este año. La Zona Euro y Japón continuarían en torno a un modestísimo 1,5 por ciento, mientras que los Estados Unidos crecería 2,3 por ciento.
El factor a seguir nuevamente en la Argentina a la hora de invertir es la inflación, hoy ubicada en un 25 por ciento anual de acuerdo con los cálculos privados (11 por ciento, para el Indec). En 2011, no bajaría de ese porcentaje, por la dinámica de expansión monetaria y del gasto público, y las expectativas crecientes de suba de precios. En forma simultánea, se espera que el tipo de cambio nominal no registre casi movimientos, con lo que continuará la apreciación real del peso. La relación entre estas dos variables es un elemento clave que deberán tener presente los inversores al armar su cartera.
El reciente fallecimiento del expresidente Nestor Kirchner abrió interrogantes políticos que irán despejándose en lo que queda del año, pero que no deberían alterar el horizonte económico, coinciden los economistas. La alta tasa de crecimiento de este año, así como las reservas del Banco Central y el contexto internacional favorable conforman un frente de defensa ante eventuales sobresaltos. Una prueba de ello fue el recorrido de los títulos públicos en los días posteriores a la noticia, que siguieron con el rally alcista que traían en los últimos meses y aún cuentan con margen para arrojar ganancias, según indican analistas.
Pablo Ortega.
Excelente Nota de Revista Apertura – Noviembre 2010 – pag. 27
